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ATFX:ATF-X:奧米克戎沖擊之下,南非蘭特卻對美元升值?

ATFX每日匯評由ATFX資深分析師Dean提供
ATFX2021/12/01 17:51:05查看回帖 收藏此文頂一下發私信

ATFX摘要:最先報告奧米克戎變種病毒的就是南非,且奧米克戎確診病例數最多的國家也是南非。邏輯上講,因為新一輪疫情的沖擊,南非蘭特應當對美元持續貶值。實際上,在奧米克戎出現之前,南非蘭特確實在對美元貶值,但在奧米克戎出現后,南非蘭特卻出現了反常的對美元升值局面。那么,背后的原因是什么?

▋南非疫情

奧米克戎出現之前,南非的單日確診病例處于低谷,甚至在11月14日出現零新增的好現象。奧米克戎出現后,單日新增病例猛增至1.8萬(11月23日),從曲線看極有可能迎來第四波疫情高潮,可見奧米克戎的傳染能力有多強。截止11月29日,南非至少接種一劑疫苗的比例為28.9%,完整接種疫苗的比例為24.3%,兩者均處于較低水平。要知道,美國最新的接種率為70.7%、英國為75.8%、德國為71.2%,各國都在朝著“全民免疫”的方向努力,而南非顯然已經落后了很多。面對愈發嚴重的疫情,有責任的南非中央銀行,必定會選擇暫停緊縮貨幣政策。

▋南非CPI

和全球其它經濟體一樣,南非也遭受著高通脹的困擾。10月份CPI為5%,處于惡性通脹的狀態,好在最近7個月的CPI沒有進一步上升,保持相對穩定。高通脹之下,中央銀行情緒與緊縮貨幣政策,南非央行也不例外。11月份,南非央行將基準利率從3.5%調高至3.75%,透露出清晰的緊縮貨幣政策信號?紤]到美聯儲仍處于縮減每月國債的階段(遠未到加息的條件),所以南非蘭特兌美元升值存在貨幣層面的支撐。

▋南非十年期國債收益率

伴隨著南非中央銀行的緊縮貨幣政策,南非十年期國債收益率也處于強勢上漲狀態。即便存在奧米克戎變種病毒的影響,國債收益率也沒有改變多頭的趨勢。反觀美國的十年期國債收益率,在奧米克戎的消息曝光后,一直處于下跌狀態,且跌幅較大。貨幣的背后是債券收益率,南非蘭特與美元背后的國債收益率一增一減,USDZAR自然會出現上漲。

▋USDZAR日線

南非蘭特兌美元的升值走勢(也就是USDZAR下跌)從11月26日開始(上周五),在此之前,南非蘭特一直處于貶值狀態。留心美元指數的走勢可以發現,美指也是在上周五開始由漲轉跌的。由此可見,USDZAR中,美元是強勢貨幣,其價格走向主要取決于美元指數的變化,而與南非的疫情、貨幣政策關系較弱。

▋總結:因為奧米克戎的沖擊,南非中央銀行大概率將暫停緊縮貨幣政策,這講導致蘭特的升值走勢將會“曇花一現”,很快結束。USDZAR的趨勢依舊為多頭,在經歷本輪回調后,預計漲勢將延續。

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