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興業投資:美元走軟&需求穩健,國際油價連漲兩日,關注能源機構月報

新冠病毒德爾塔變異毒株在全球范圍內擴散,對原油需求構成負面影響,繼續威脅著油價上漲。
興業投資2021/08/12 19:40:01查看回帖 收藏此文頂一下發私信

由于美國政府周三敦促OPEC+提高石油產量,以及新冠變異病毒仍在全球蔓延,國際油價周三早盤一度承壓,跌幅超2%,盡數回吐了前一交易日的所有漲幅。但隨著遜于預期的美國通脹數據出爐,緩解美聯儲提前收緊貨幣政策壓力,美元全線走軟,以及美國參議院通過了基礎設施投資和就業法案,提振原油需求預期和市場樂觀情緒,推動油價自盤中低點大幅反彈。此外,美國原油庫存下降和中東緊張局勢也支撐了油價上行。截止美國收盤,美國WTI原油9月期貨收漲0.83美元,或1.21%,報69.28美元/桶,最高觸及69.42美元/桶,最低跌至66.66美元/桶;布倫特原油10月期貨收漲0.77美元,或1.09%,報71.57元/桶,盤中最高觸及71.64美元/桶,最低跌至69.01美元/桶。

美國政府周三敦促OPEC+提高石油產量,以應對汽油價格不斷上漲,美國認為這對全球經濟復蘇構成威脅。拜登周三對記者表示,美國已向OPEC明確表示,隨著全球經濟復蘇,疫情期間實施的減產應該逆轉,以為消費者降低價格。美國國家安全顧問沙利文周三發布聲明稱,“雖然OPEC+最近同意增產,但直到2022年也不能完全抵消OPEC+在疫情期實施的減產的影響。在全球經濟復蘇的關鍵時刻,這些增產還遠遠不夠。”原油價格在此聲明發布后承壓大幅下挫。在美國放松防疫禁令之后,油價上漲令駕車出行的美國民眾感受到了壓力。

新冠病毒德爾塔變異毒株在全球范圍內擴散,對原油需求構成負面影響,繼續威脅著油價上漲。印尼、馬來西亞、新加坡、泰國、越南和菲律賓等東南亞國家新冠肺炎病例自7月以來持續激增,預計這將放緩該地區大部分經濟復蘇。澳洲方面宣布了新一輪封鎖措施,這令亞太地區的未來需求水平更受質疑。美國新冠肺炎新增確診病例和住院人數持續攀升,已經達到6個月內的最高點,導致該國多個州的醫療保健系統陷入危機模式。同時加拿大日增確診病例的七日平均值已經接近1300例,這比此前一周的平均值增加了60%,已經進入了第四波疫情。

盡管有越來越多的證據指向結構性供應利好,但中國的疫情也造成了暫時性的石油需求阻力,高盛分析師預計油價將繼續劇烈波動。由于中國疫情,將未來兩個月的需求預測下調了100萬桶/日,把德爾塔變種對新興市場影響的預估提高一倍。然而,鑒于歐盟、拉丁美洲和印度的需求好于預期,德爾塔對全球石油需求預測的凈影響仍然不大。未來兩個月需求料為9780萬桶/日,7月份時的預測為9840萬桶/日。預計布倫特原油價格到第四季度將達到80美元/桶,年底前供應都將穩定處于短缺狀態。

然而,一系列美國政治事件推高了油價。首先,美國參議院通過了基礎設施投資和就業法案,該法案要求5500億美元用于新的公共工程支出,高于預期的未來聯邦投資。這將包括1100億美元用于道路、橋梁和其他項目,以及660億美元用于鐵路、650億美元用于寬帶互聯網和550億美元用于供水系統。除了由于將要進行的工作的性質而導致的對石油的純粹需求之外,這一消息背后引發的普遍風險偏好情緒也提振了大宗商品。

與此同時,遜于預期的美國消費者價格指數表明通脹放緩,緩解了投資者對美聯儲將提前縮減購債計劃規模的擔憂,美元全線下挫,也推高了原油等大宗商品價格,因美元走軟使得以美元計價的原油對持有非美貨幣的投資者而言更加便宜,提振了大宗商品的吸引力。

此外,美國原油和汽油下降,表明美國燃料需求經受住了新冠病例增加的考驗,但精煉油庫存顯著增加,這或是需求放緩的警告信號。美國能源信息署(EIA)周三公布的數據顯示,截至8月6日當周,美國原油庫存減少44.8萬桶至4.389億桶,預期減少75萬桶,前值增加362.7萬桶;汽油庫存減少140.10萬桶,降至去年11月以來的最低水平,預期減少200萬桶,前值減少529.1萬桶;精煉油庫存增加176.7萬桶,預期增加50萬桶,前值增加83.2萬桶;俄克拉荷馬州庫欣原油庫存減少32.5萬桶,連續第九周下降,跌至2018年11月以來最低水平,前值減少54.3萬桶。此外,上周美國國內原油產量增加10萬桶至1120萬桶/日。

伊朗新任總統萊希挑選了與軍方精英關系密切的一員外交部鷹派老將侯賽因?阿米爾-阿卜杜拉希安(HosseinAmir-Abdollahian)接替扎里夫,擔任外交部長,這給該國與世界大國恢復核協議會談蒙上了陰影。阿卜杜拉希安是一名反對西方的保守派,如果他擔任外長,有可能代表伊朗以更加強硬的姿態參與談判,甚至有可能令談判進程脫軌,進而令伊朗恢復原油出口的希望渺茫。

接下來,市場焦點將轉向國際能源署(IEA)和OPEC的短期能源展望月度報告。隨著新冠病毒德爾塔變異毒株在全球范圍內蔓延,尤其是亞洲地區,預計各機構月報有可能會對原油需求前景表達悲觀展望,這可能會油價帶來壓力。

美元指數

美元指數周三早盤震蕩上揚,觸及4月1日以來新高93.154,但隨后公布的美國通脹數據不及預期,澆滅了市場對美聯儲可能提前收緊政策的希望,美元指數因此下挫至92.763的兩日新低。

美元難以持續上漲。高盛分析師指出,看不到美元會持續升值的理由。全球經濟將受益于未來數季度新冠病毒疫苗接種帶來的利好。隨著財政刺激政策轉為消極,美國經濟料將放緩,而通脹若出現下降應該會讓美聯儲在很長一段時間內維持政策不變(高盛經濟學家預計基金利率將在2023年三季度前維持不變)。但要讓市場接受這一觀點,可能需要新冠疫情爆發達到峰值,同時美國通脹水平出現下降。

美國勞工部統計局周三公布的數據顯示,美國7月份消費者價格指數(CPI)同比漲幅保持在5.4%不變,略高于5.3%的市場預期,而環比上漲0.5%,上月為0.9%。核心CPI(不包括波動較大的食品和能源價格)同比漲幅由6月份的4.5%放緩至4.3%,符合預期,而環比上漲0.3%,這是四個月來的最小漲幅,也是核心CPI自2月份以來的首次減速,市場預期為0.4%。美國7月CPI通脹報告支持近期的通脹水平不會持續下去,因與經濟重新開放和供應限制最密切相關類別的物價已開始緩解。然而,過渡還遠未結束,物價壓力已經擴大,這應會使通脹在一段時間內顯著高于美聯儲的目標。通脹高于目標的時間越來越長,無疑讓一些美聯儲官員對當前的政策立場越來越感到不安。然而,包括鮑威爾主席在內的其他人仍然認為,物價增長最終會降溫。除了通脹預期保持在歷史范圍內之外,最新的報告也令這些官員感到欣慰。

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示,美聯儲對就業最大化的承諾意味著不會太快加息,近期通脹的上升似乎只是暫時的;委員會將不會因為擔心通脹,而先發制人地提高利率以應對“火爆”的勞動力市場。隨著經濟從疫情沖擊中復蘇,我們看到通脹率升至2%以上。但推動增長的大部分因素不會持續。所以,從長期來看,通脹率平均水平將接近我們的目標。

里奇蒙聯儲主席巴爾金在接受路透采訪時指出,美聯儲可能還需要幾個月的時間才能達到縮減購債規模的目標;不是關注縮減討論的日程,而是關注就業市場的進一步改善,尤其是就業與人口比例的進一步提高;通脹可能已經見頂,但沒有排除供應沖擊的風險,其他動態可能會使通脹高于預期的時間更長當“縮減”真的開始時,我們更愿意采取一些簡單、容易向市場解釋的措施。

堪薩斯城聯儲主席喬治周三表示,是時候調整貨幣政策了;美聯儲縮減資產購買規模的時機,與任何政策利率調整的時機沒有機械聯系;政策正;牡缆房赡苁锹L而崎嶇的;財政政策對經濟增長的提振峰值可能已經過去;預計經濟增長將放緩,但仍將保持強勁;勞動力市場將繼續快速復蘇,通脹將放緩;冠狀病毒的德爾塔變種威脅著新的限制或消費者的謹慎,并可能推遲經濟復蘇。

達拉斯聯儲主席卡普蘭接受CNBC采訪時稱,消費者價格指數數據與美聯儲認為的通脹前景相匹配;美聯儲仍預計明年通脹壓力將擴大;美聯儲必須對通脹繼續高于2%這一目標維持關注;無論通脹如何發展,美聯儲都必須準備好做出應對措施;如果經濟在目前和9月會議之間出現上升,贊成9月會議上宣布縮減計劃并在10月開始縮減;與兩個月前相比,美聯儲認定的縮減規模要大得多;不希望美聯儲按照這種購債速度維持太久,而且美聯儲以后不得不采取更積極的行動;希望在8個月內逐漸縮減量寬;將考慮不同的加息標準。

技術分析

美國原油

日圖:保利加通道收斂,油價向中軌回升;14日均線看跌,20日均線看漲;隨機指標走高。

4小時圖:保利加通道擴散,油價靠近上軌發展;14和20均線看漲;隨機指標在超買區走低。

1小時圖:保利加通道上揚,油價在中軌上方發展;14和20小時均線看漲;隨機指標走低。

綜述:預計日內油價將在67.80-70.50區間內震蕩,可嘗試高拋低吸。上方阻力關注8月11日高點69.40,突破后將上探7月22日低點69.85,然后是8月2日低點70.50和7月27日低點71.05,以及8月3日高點71.90和7月29日低點72.20;而下方支持留意8月10日高點68.85,跌破將下探8月6日低點67.80,然后是8月9日高點67.20和7月21日低點66.50,以及7月19日低點65.55和8月9日低點65.10。

布倫特原油

日圖:保利加通道下滑,油價向中軌回升;14和20日均線看跌;隨機指標走高。

4小時圖:保利加通道擴散,油價靠近上軌發展;14和20均線看漲;隨機指標在超買區走高。

1小時圖:保利加通道上揚,油價在中軌上方發展;14和20小時均線看漲;隨機指標走低。

綜述:預計日內油價將在70.25-72.80區間內震蕩,可嘗試高拋低吸。上方阻力關注6月9日低點71.80,突破將上探8月6日高點72.40,然后是8月4日高點72.80和8月3日高點73.50,以及7月14日低點73.80和7月15日高點74.50;而下方支持留意8月3日低點71.00,跌破將下探8月6日低點70.25,然后是8月9日高點69.60和8月10日低點68.90,以及7月21日低點68.60和7月19日低點67.85。

周四關注:

美國每周申請失業金人數

美國7月生產者價格指數(PPI)

OPEC短期能源展望月報

國際能源署(IEA)短期能源展望月報

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